号称女性最爱的美图公司，此前上市一事传得沸沸扬扬，日前正式得到证实，靠修图软件美图秀秀起家的美图终于修到上市了！

8月22，港交所披露了美图公司的上市申请报告，预计于今年四季度进行IPO，意图为公司融资5亿至10亿美元，并希望获得约50亿美元的估值。

上市申请报告披露了美图公司目前营收状况、股权结构等诸多内部信息。报告显示，截至2016年6月，目前，美图移动端产品全球覆盖设备数已经超过10亿台，美图美颜自拍线产品（美颜相机、美妆相机、潮自拍、BeautyPlus）全球总用户数达7.24亿，其中21%来自海外，美颜相机用户数达4.6亿，全线日均产生照片2.1亿张。

截至2016年6月，美图应用的月活跃用户数约为4.46亿人，同比增长81%。自2013年至今，美图智能硬件（目前主要为智能手机）为公司目前主要营收，2016年上半年占公司总收入的95.1%。美图称，目前公司的变现机会体现在智能手机、在线广告、电子商务及互联网增值服务。

美图方面指出，公司的业务模式是以利用免费的创新产品及服务吸引大量用户为首要目标，随后在达到可观规模时采取多种变现策略。其中，2013年推出的美图手机是美图公司实现变现的首个重大措施。报告显示，该项业务手机占美图2013年、2014年、2015年及2016年上半年营收的59.7%、87.8%、89.9%及95.1%。

根据美图公司向港交所递交的招股书，2016年上半年，美图营收人民币5.855亿元，同比增长224.2％，而此前2015年、2014年、2013年的营收分别为7.418亿元、4.880亿和8590万元，增势十分凶猛。

美图的经营业务主要包含两方面：

一是智能硬件，目前智能硬件部分主要包括销售美图手机；

二是互联网服务及其他，主要包括在线广告，及在美拍和手游上销售虚拟物品。

招股书显示，美图的主要收入来源是智能手机和互联网服务，其中智能手机是最主要收入来源，2015年收入占比89.9％，2016年上半年更是达95.1％。

美图手机2013年开始销售，当年销量27917部，收入5120.3万元，占比59.7％；2014年手机销量277595部，收入4.25639亿元，占比87.8％；2015年手机销量387775部，收入6.59019亿元，占比89.9％；2016年6月30日前，手机半年销量289079部，收入5.5005亿元，占比95.1％。

与此同时，美图公司仍一直处于亏损状态，2013-2015年分别亏损2580万元、18亿元、22亿元，2016年上半年亏损22亿元。按照此前规划，美图预计2017年实现盈亏平衡。

对于未来变现方面规划，美图提出“智能手机”、 “在线广告”、 “电商”及“互联网增值服务”四大模式，将继续开发并推出新型号以扩大智能手机销售规模；将围绕受欢迎应用展现的广告机会，利用现有技术及大数据分析能力进一步优化广告基础设施并提供全面及富有创造力的广告解决方案；将计划推出社交电商平台，让用户在线购买时尚品牌正品；互联网增值服务主要体现在美拍平台，用户可免费获取内容并与直播主播、内容制作者及其他用户交流，并赠送付费虚拟礼物。

美图方面表示，自身的竞争优势主要体现在一下几点：

1、活跃度不断提升的用户基础

2、连续推出成功的产品具备专有数据分析和技术实力

3、强大的品牌知名度

4、强大的平台协同效应

5、吸引海外用户的能力

6、成功变现的能力

7、富有远见及卓越经验的团队

对于美图公司的亏损情况，还能在港交所上市，很多人都有所疑惑。

有业内人士分析称：这跟优先股公允减值变亏损有关系。可转换优先股公允价值变动所产生亏损有4大要点：

1、只是一个会计处理，对公司的持续经营不会产生任何影响；

2、在其他情况均同下，公司的估值涨越多，公允价值带来的亏损就会越大；

3、优先股一般在上市时会自动被转换成普通股，该亏损在上市后的下一个财年会消失；

4、这亏损一般只会出现在以国际会计准则（IFRS）汇报的公司， 美国会计准则（US GAAP）对可转换优先股处理跟IFRS不同，一般不会出现这样的亏损。

当公司具有良好发展前景预期时，公司本身的公允价值增加，可转换期权的公允价值也增加。 但由于可转换优先股在国际会计准则（IFRS）下是被视同为公司的一项负债，所以可转换优先股公允价值的增加部分, 会被视同为“负债”的提升，计为公司当期的一项损失。这个“负债”会随着上市后优先股被自动转换为普通股消失，所以这个亏损也会在上市后的下个财年消失。这产生有意思的现象，拿到风险投资公司越成功估值越高，亏损就更高。

截至2016年6月30日，美图公司共亏63亿元，若扣除优先股公允价值亏损的影响，美图经调整累计亏损为12亿元。意味着美图公司虽说亏损，但实际有51亿元的账面亏损，这其实是投资人的资产增值部分，不是真正的亏损。

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